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♚风险因素：宏观数据不及预期；政策推进低于预期；中美争端升级。三底已现，反弹到反转仅一步之遥我们认为当前政策底、资金底和情绪底“三底”落定，市场大概率是逐步企稳向上，上证综指2691就是今年的市场底，反弹到反转仅一步之遥。目前阶段，买什么远比再争论是不是见底更重要。

上市公司扎堆号召员工兜底增持稳定股价，其中“水分”也受到监管层关注。在发布号召兜底增持的公告后，航锦科技就收到了深交所的连续关注函，要求结合公司董事长蔡卫东直接及间接持有公司股份的情况，详细说明公告披露蔡卫东具备“良好履约能力”的具体情况，以及其在“行业内的良好资源”可以进行贷款融资的具体依据。此外，要求公司核实相关公告前三个月，公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其直系亲属买卖你公司股票情况，并说明相关主体是否不存在利用兜底增持承诺进行内幕交易、市场操纵等证券欺诈行为；提交筹划本次增持公司股票倡议事项的内幕知情人名单等。

据新华社报道华为公司16日发表声明，对德国政府为5G网络供应商提供公平竞争环境的做法表示欢迎，称赞“这种基于事实和标准的做法，对解决全球网络安全挑战有着极佳的示范意义”。德国政府15日发布了5G移动网络安全准则草案，敦促运营商提高安全水平，并规定德国信息技术安全局有责任对5G设施进行安全检查，但没有将特定企业排除在外。德国政府发言人斯特芬·赛贝特表示，德方始终坚持一种态度，即不会“先入为主”地排除任何企业参与德国5G建设。

不过中芯截至去年12月底止，第四季纯利2652万美元，较去年同期倒退44%，按季则跌0.1%．期内，营业额按年持平，但较去年第三季跌7.4%，而毛利率亦按季降3.5个百分点至17%．而去年全年营业额则按年增长8.3%，创新高。恒生指数现报29737，跌206点或0.69%，主板成交142.70亿元．国企指数报11458，跌98点或0.85%。

白云山　（00874）　　　34.95元　　　下跌1.27%石药集团（01093）　　　15.04元　　　上升0.80%国药控股（01099）　　　33.25元　　　上升0.45%中生制药（01177）　　　　7.30元　　　下跌0.27%

首先，基于基本面的投资策略似乎是公募基金“不得已”的道路选择。基金产品的投资决策需要符合监管，流程可解释，结果可复制。并且公募最大的优势来自于负债的久期很长，大部分基金产品的持有人是老百姓，这笔资金的规模相对稳定。产品设计既无杠杆也没有止损线，可以忍受短期的波动，适合基金经理去实践长期投资和组合投资。